孫桑雅室

• 3289宜特

本想從財務分析的角度看宜特、閎康及精測的異同及優劣，可是從看了宜特的財務報表後，覺得宜特好像沒這麼強，主因是宜特去年的營收主要都來自業外收益(1043Q貢獻了3.05E)，照這樣看來去年宜特本業幾乎是沒有賺錢，而業外收益部分主要是來自處分德凱宜特的營收(這家公司宜特是在103年11月才取得)，但宜特104年6月30日又處分這家公司的51%股權予德國的德瑞Dekra SE公司，處分的利益有5.23E，當季的淨現金流入有3.05E(1042Q財報39頁)，從最近公佈的消息，宜特去年全年稅後淨利為3.25E，所以去年宜特本業應沒賺這麼多錢。

今年初宜特辦了現金增資400萬股，從今年2/23日上市交易，所以宜特今年3月後的營收，是觀察的重點，因為公司增資目標已經達成，財報應該不需要再美化。

宜特今年配發現金股利5元(其中2元是處分公司來的收益)，從它今年1、2月的營收來看，是成長的(有可能是做出來的，因為要增資)，如是宜特就會利多出盡，股價未來會開始修正。

• 3587閎康

從閎康的財報看來，它確實是一家實實在在的公司，閎康1、2月營收YOY的成長就不像宜特讓人質疑，閎康未來的重點應是放在大陸的檢測業務，從說明書中都有提到，台灣的檢測市場約30E，而閎康大概佔33%的市場，宜特大約60%，其他的由另外兩家公司汎銓和EAG瓜分，而台灣的檢測市場已經飽和，另因中國大陸發展半導體產業政策的支持，公司未來要有高成長，就一定要往大陸走(台積電也去了)，而目前宜特與閎康都在搶佔大陸市場，所以兩個要在大陸市場再度殺個難分難捨(閎康以前是出自宜特，但宜特會挖閎康的牆角)，宜特現在消息面很多，但經不經得起檢驗，因財務狀況還不確定所以持保留態度，兩家在中國大陸市場誰輸誰贏，應還在未定之天。

• 6510精測
• 40%，所以營收不用多高，EPS自然是高，而去年公司營收又成長近70%，中華電的持股又高，所以EPS高(去年14.77)、股價高應不足為奇，但真的太高了，上市的激情過後一定會回歸基本面，但新公司本益比的基本面在哪?這要用時間來證明。