目前分類:2066世德 (23)

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本來不想再追蹤世德的,但既然有人在看,那我就再來寫一篇,看看它2017年的表現與2018年年初的表現吧,如果大家還想把他當存股,那就自己多保重啦,我沒意見

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2017Q3財報,還是乏善可陳,繼續吃老本,明年還要花更多的錢改善製程,所以看來今年頂多就這樣了,生產問題沒解決,就沒什麼成長好說了


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2017/08/27

財報疑點:

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好久沒寫世德了,最近真的太忙了,但還是要來做個紀錄,來看看世德的2016財報,主要的重點有幾項:

  1. 負債大增(建廠這種情況算正常)
  2. 流動資產扣掉存貨與應收帳款,幾乎資產與負債是1:1,這點值得密切注意,不要有什麼意外
  3. 資本公積大減,這點蠻不好的,不過還好沒變負的,列入追蹤。
  4. 未分配盈餘還有5E多,還可以撐一陣子
  5. 2016年營收沒有成長,反而衰退,這是一個警訊,建廠建了老半天,今年效益如果沒有浮現,那就不進則退。
  6. 目前現金流量看起來還算正常,融資方面多了點,但借新還舊,還可以接受。
  7. 世德的存貨控管好像不怎樣,連會計師都發現了,這點希望世德能夠好好面對。
  8. 今年的股息如果發不多,也好,可以拿去還債或做資金調度運用,不過看去年EPS 6元,如按以往的股息發放率應該最多發到5元,低於5元我覺得也可以接受,但希望今年營收會成長。

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這是什麼原因呢?近期大股東一直申報轉讓,是要引進外部投資人,還是公司真的有問題?今年董事長總共出清7602張,這不是小數目,世德的股本也才3.65億,一下子砍掉7600張,雖說持股還是很高,真的很耐人尋味

 

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世德營收沒想到會這麼差,不過九月營收好像很多家中小型公司都很差,兩天颱風假真的差這麼多嗎?第三季的季營收衰退,好像已成定局了,看看第三季季報再決定要不要繼續追蹤吧。

本資料由 (上櫃公司) 世德 公司提供

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世德營收,在這個月終於有成長了,但是是常態還是做做帳呢?要繼續觀察,畢竟第三季已經沒有像去年得匯兌收入了,今年第三季不把營收做高一點,那今年勢必沒什麼成長,還有可能衰退,再觀察到第三季季報出來吧

 

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世德的新廠產能看來還是沒開出,7月營收也持平,去年第三季是靠匯率大賺,所以本年3Q預期營收也無法攀高,近期股價應會......修正修正

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世德20166月營收比去年同期大減,這部是很好的狀況,在完成擴產後產能不增反減,待八月份公佈季報時再做追蹤。

 

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這家公司我從去年到今年仍持續追蹤這家公司,最近看完此公司法說會報告後,一直想再寫一篇這家公司的review,但是最近沒時間,今天終於有空了,所以就來寫一些我近期對這家公司的觀察,到目前為止我仍認為它是一家值得長期投資的好公司,以下是我的理由:

  1. 公司配息與成長穩定:

2015年我預估世德的EPS會到7元,結果今年公佈為7.1元,2014年EPS 6.65元,2015年配發5.5元現金股利,2015年EPS 7.1元,2016年配發6元現金股利。

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接續上一篇,做完近期同業比較後,看到世德仍在自己的步調中穩定成長,真是令人欣慰,看來後面新廠產能開出後,仍將是明日之星。

  2066世德 8349恆耀 2233宇隆 2063世鎧 5007三星 5015華祺
2014年營收(百萬) 1277 6839 1972 598 6150 1859
2015年營收(百萬) 1294 9697 1972 703 7102 2608
2015營收成長
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最近工作與進修兩頭燒,繼上次一篇世德追蹤文後,看到自己預測2066世德的配息為6元,既然完全命中,真是不可思議,可見這樣的推估方式是正確的,最近想要更新與同業的比較,但一直沒有時間寫,等一下看看有沒空再來補一下。


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來猜猜去年EPS7.11的世德這次會配多少股息,往年都配息今年會不會因為建新廠,部分改配股票股利?以下往年的EPS及配息對照表,我的預估。

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世德這兩天會跌不是沒有原因的,特斯拉對世德而言,目前還只是一炒作題材

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世德這一波應已結束,畢竟是無基之彈,股價應會落回100左右,如有破100,是不錯的承接點,靜待6月的好消息。

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世德12月營收沒有成長,之前公司有提到因新廠電力供給不及,所以新產能要到6月才能確切挹注營收,今年12月營收雖下降,但因產品調整所以毛利變高,整體獲利並沒有衰退,這要看法說及1Q財報才能驗證。

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2066世德公佈2015年12月營收為1.2E,YOY為-12%,雖然與去年相比,沒有成長,但由於考量目前處於全球經濟受中國不景氣影響,全球陷入黑暗,台灣的出口更是連11黑的情況,世德與其他同業比,同業衰退的更嚴重,世德Q4的營收比2014年Q4的營收仍有微幅的成長1.3%,這樣營收算可以接受,季營收沒有衰退,明年還是有很大的成長空間,怎麼說呢?畢竟它的營收跟其他大廠來比(每個都是以10E起跳),世德還算是小case,以一個tire1廠來說,這樣的營收還有很大的成長空間,持續期待2016世德的擴廠效益。


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